Contextul rezervei de Bitcoin din SUA
Congresul SUA a stabilit un termen de 90 de zile pentru ca Departamentul de Trezorerie să elaboreze un plan strategic pentru o rezervă de Bitcoin și un plan de custodie pentru activele digitale federale. Proiectul de lege H.R. 5166 cere Trezoreriei să prezinte un raport de fezabilitate privind o rezervă strategică de Bitcoin și un stoc de active digitale în termenul menționat.
Detalii despre rezervă și emisia de Bitcoin
ETF-urile de Bitcoin din SUA dețin în prezent aproximativ 1,318 milioane BTC, cu intrări nete de 20,958 BTC în ultimele 30 de zile. În următoarele 90 de zile, emisia de Bitcoin post-halving este estimată la aproximativ 3,125 BTC pe bloc, ceea ce se traduce printr-o nouă ofertă de aproximativ 40,500 BTC în această perioadă. Trezoreria va trebui să decidă dacă va păstra, va cumpăra sau va împrumuta Bitcoin.
Controlul Bitcoin de către guvernul SUA
Serviciul Marshals din SUA controlează în prezent aproximativ 29,000 BTC, iar estimările sugerează că totalul Bitcoin-ului aflat sub controlul guvernului SUA se apropie de 198,000 BTC, incluzând confiscări din cazuri precum Silk Road. H.R. 5166 solicită Trezoreriei să explice autoritățile de transfer și impactul Fondului de confiscare.
Strategii posibile pentru rezervă
O strategie de păstrare ar implica consolidarea Bitcoin-ului confiscat într-un cont de rezervă, reducând oferta disponibilă pe piață. Dacă s-ar consolida 29,000 BTC, oferta tranzacționabilă ar scădea, în timp ce minerii ar adăuga aproximativ 40,500 BTC în 90 de zile. O abordare de cumpărare netă ar viza acumularea de Bitcoin, absorbind o parte semnificativă din emisia minerilor. De exemplu, achiziționarea a 137 BTC pe zi ar absorbi aproape o treime din emisia minerilor. O strategie de împrumut ar evita vânzările directe, extinzând împrumuturi colaterale de Bitcoin pentru participanții la piață.
Contextul macroeconomic
Țări precum Germania și El Salvador au implementat politici de rezervă pentru Bitcoin care coexistă cu aranjamente de finanțare tradiționale. Proiectul de lege H.R. 5166 necesită ca Trezoreria să inventarieze opțiunile de custodie terță parte în planul său de 90 de zile, inclusiv controalele cibernetice și prezentarea pe bilanț.
Concluzie
Stabilirea unei rezerve strategice de Bitcoin în SUA ar putea influența semnificativ piața, afectând oferta disponibilă și volatilitatea. Politicile adoptate de Trezorerie vor determina gestionarea activelor digitale și dinamica pieței Bitcoin în ansamblu.
