Reducerea ratelor dobânzii și impactul asupra Bitcoin și Ethereum
Reducerea ratelor dobânzii cu 75-100 de puncte de bază în 2025 ar putea genera un val de achiziții de 6 miliarde de dolari în ETF-uri Bitcoin. Această tendință se bazează pe așteptările pieței cu privire la o posibilă mișcare de politică monetară în luna septembrie, după ce s-a înregistrat cel mai slab avans lunar al locurilor de muncă din 2020. Rata șomajului a ajuns la 4,3%. Piețele de futures plasează o reducere în luna septembrie cu șanse mari, iar instrumentul FedWatch al CME arată probabilitățile ratelor incluse în futures-urile fondurilor de rezervă.
Istoricul fluxurilor ETF în contextul reducerilor de dobândă
Fluxurile ETF din jurul perioadelor anterioare de relaxare monetară oferă o bază pentru estimarea impactului noilor reduceri. În săptămâna reducerii din septembrie 2024, ETF-urile Bitcoin din SUA au înregistrat intrări de aproximativ 2,4 miliarde de dolari, iar ETF-urile Ethereum au adăugat aproximativ 600 de milioane de dolari. În săptămâna reducerii din decembrie 2024, ETF-urile Bitcoin au adăugat aproximativ 1,6 miliarde de dolari, în timp ce fondurile Ethereum au rămas aproape stabile. Această tendință sugerează o sensibilitate ridicată a fluxurilor la evenimentele macroeconomice.
Estimări pentru T4 2025
Într-un scenariu de reducere de 75 de puncte de bază până în decembrie, cu câte 25 de puncte de bază la fiecare întâlnire, fluxurile săptămânale nete pentru ETF-urile Bitcoin ar putea varia între 1,2 și 2 miliarde de dolari, iar pentru Ethereum între 300 și 700 de milioane de dolari. Fiecare miliard de dolari în cerere netă de ETF-uri Bitcoin ar putea genera o creștere de 2-3% a prețului în săptămâna respectivă. Într-un scenariu de reducere de 100 de puncte de bază, fluxurile ar putea atinge sume mai mari, cu posibile runde de 700-1.000 de milioane de dolari pentru Bitcoin.
Influența opțiunilor asupra Ethereum
Opțiunile au un rol important pentru Ethereum, deoarece acestea permit dealerilor să se protejeze sistematic. Aprobată în luna aprilie, SEC a permis opțiuni pe ETF-urile Ethereum, care pot influența volumul și mișcările de preț. Fluxurile ETF pentru Ethereum pot fi influențate de hedgingul opțiunilor, având un impact variabil în funcție de volumul acestora.
Impactul macroeconomic asupra fluxurilor ETF
Vânzările record de titluri de stat pe termen scurt și evoluțiile macroeconomice pot afecta cererea de ETF-uri. Calendarul de întâlniri al Federal Reserve are un impact semnificativ asupra previziunilor pieței pentru sfârșitul anului. Dacă inflația reîncepe să crească sau dacă revizuirile indică o slăbire a pieței muncii, fluxurile ar putea fi comprimate, iar elasticitatea cererii ar putea scădea.
Concluzie
Reducerile ratelor dobânzii de către Federal Reserve ar putea duce la fluxuri semnificative în ETF-urile Bitcoin și Ethereum, generând o creștere notabilă a prețurilor criptomonedelor. Această dinamică evidențiază interdependența dintre politica monetară și piețele cripto, subliniind importanța monitorizării evoluțiilor economice pentru a anticipa mișcările viitoare ale prețurilor.
