Declinul acțiunilor NAKA
Acțiunile NAKA ale companiei KindlyMD au scăzut la 1,28 USD pe 15 septembrie, înregistrând o scădere de 54% în ultimele 24 de ore și de peste 90% în ultima lună. Compania, care a trecut de la sectorul medical la gestionarea fondurilor Bitcoin, se confruntă cu presiuni crescânde din cauza planurilor de diluare a acțiunilor și a oboselii investitorilor față de strategiile de trezorerie pentru active digitale.
Transformarea companiei și planurile de expansiune
KindlyMD a devenit o companie de trezorerie Bitcoin după fuziunea cu Nakamoto în august, anunțând ulterior planuri de a strânge până la 5 miliarde USD printr-un program de emitere de acțiuni pe piața de capital pentru a-și extinde rezervele de Bitcoin. Compania a dezvăluit prima sa achiziție de aproximativ 5.744 BTC, evaluată la 635 milioane USD, la începutul acestei luni. Acțiunile au atins un vârf de peste 15 USD la sfârșitul lunii august, înainte de a începe un declin abrupt care s-a accelerat în septembrie.
Problemele de diluare și reacția investitorilor
Înregistrarea suplimentară depusă la Securities and Exchange Commission permite emiterea graduală a acțiunilor la prețurile pieței, generând îngrijorări semnificative de diluare în rândul investitorilor. Raportul din august al Grayscale a documentat o oboseală crescută a investitorilor față de companiile de trezorerie pentru active digitale, notând că produsele tranzacționate pe bursele pentru Bitcoin au înregistrat primele ieșiri nete lunare din martie, cu 755 milioane USD în răscumpărări.
Semnalele de saturație și dezechilibre în piață
Raportul a măsurat dezechilibrele dintre cerere și ofertă prin intermediul ratelor “mNAV”, comparând capitalizările de piață cu valorile activelor criptografice subiacente. Conform Grayscale, ratele mNAV pentru companiile mari de DAT s-au apropiat de 1,0, indicând un echilibru între cerere și ofertă, în loc de evaluări premium pe care aceste vehicule le aveau anterior. Aceasta sugerează că investitorii nu mai plătesc prime pentru expunerea la criptomonede prin instrumente de capital public.
Emergența altcoin-urilor și impactul asupra NAKA
În ciuda oboselii evidente față de companiile de trezorerie Bitcoin, noi trezorerii de active digitale pentru altcoin-uri, precum Solana și Cronos, continuă să apară, indicând că sponsorii continuă să lanseze vehicule, în ciuda apetitului investitorilor în scădere. Marea strângere de capital necesară pentru achizițiile de Bitcoin diluează semnificativ acționarii existenți, fără a aduce îmbunătățiri în fluxul de numerar operațional pentru KindlyMD. Incertitudinea recentă a prețului Bitcoin complică aceste îngrijorări, deoarece valoarea de piață a companiei devine direct legată de performanța BTC, mai degrabă decât de fundamentele comerciale subiacente.
Activitățile insiderilor și concluzii
Julio Moreno, șeful cercetării la CryptoQuant, a sugerat că prăbușirea NAKA nu este legată de incertitudinea recentă a Bitcoin, ci mai degrabă de activitățile insiderilor. El a afirmat că compania de trezorerie Bitcoin NAKA a scăzut cu peste 50% într-o singură zi din cauza vânzărilor de acțiuni de către insideri și cu mai mult de 90% față de vârful istoric anterior. Moreno a reiterat că companiile de DAT reprezintă doar ultima manie din această etapă a ciclului economic, similar cu apariția memecoins și a token-urilor non-fungibile (NFT) în 2021.
Declinul acțiunilor NAKA reflectă o schimbare semnificativă în percepția investitorilor față de companiile de trezorerie Bitcoin, evidențiind riscurile asociate cu diluarea capitalului și incertitudinea piețelor cripto.
