Rezolvarea litigiului cu SEC
SEC și Gemini, platforma de schimb fondată de Tyler și Cameron Winklevoss, au ajuns la un acord de principiu pentru a rezolva procesul intentat de agenție în 2023, legat de programul Gemini Earn. O actualizare a documentelor finale este așteptată până pe 15 decembrie. Acordul ar rezolva complet litigiul, sub rezerva aprobării Comisiei, stabilind un termen clar pentru un caz care a influențat modul în care sunt structurate produsele crypto care generează dobândă în Statele Unite.
Impactul asupra produselor Gemini
Eliminarea presiunii legale ar putea influența mixul de produse și costul capitalului pentru Gemini, în contextul reglementărilor SEC care au subliniat necesitatea unei notificări prealabile pentru încălcările tehnice. Cazul Earn a început când SEC a acuzat Gemini de oferirea și vânzarea de valori mobiliare neînregistrate printr-un produs de împrumut retail care canaliza activele clienților către Genesis. Gemini percepea o dobândă de până la 4,29% ca taxă din plățile către Genesis.
Compensarea clienților și sancțiuni
Conform Departamentului pentru Servicii Financiare din New York, Gemini a convenit în februarie 2024 să restituie cel puțin 1,1 miliarde de dolari clienților Earn și să plătească o penalitate de 37 de milioane de dolari pentru probleme de siguranță. De asemenea, a fost convenit un acord de 50 de milioane de dolari care interzice activitățile de împrumut crypto în New York. Genesis a intrat într-un acord de 2 miliarde de dolari și i s-a interzis să opereze în stat.
Schimbarea poziției financiare a Gemini
Compania a fost listată public pe 11 septembrie la prețul de 28 de dolari pe acțiune, strângând aproximativ 425 de milioane de dolari pentru o evaluare implicită de aproape 3,3 miliarde de dolari. Un acord care evită restricții structurale severe ar oferi oportunități de creștere în afara New York-ului prin servicii de staking sub licențe străine, vehicule echivalente cu numerarul tokenizate sau note pentru investitori acreditați în Statele Unite.
Contextul de reglementare și implicațiile economice
Deciziile recente ale Curții Supreme și avansările legislative, cum ar fi actul GENIUS pentru stablecoin, ar putea crea standarde naționale pentru rezerve și supraveghere. Totuși, interdicțiile legate de împrumuturi în New York rămân în vigoare, afectând activitățile companiei. Dacă Gemini vizează piețele non-New York cu produse asemănătoare dobânzii, participarea activelor clienților și ratele de preluare vor influența veniturile.
Previziuni financiare și scenarii de penalizări
Scenariile de penalizare pentru SEC variază între 5 milioane și 50 de milioane de dolari, cu implicații diferite pentru expansiunea produselor. Un scenariu optimist ar putea permite o expansiune rapidă sub licențe externe, în timp ce un scenariu pesimist ar restricționa drastic caracteristicile de dobândă în SUA, concentrându-se pe custodie, tranzacționare spot și accesul la derivate.
Concluzie
Rezolvarea situației legale a Gemini va influența semnificativ planificarea financiară și operațională pentru 2026, atât în jurisdicțiile cu reglementări clare, cât și în piața din SUA care își clarifică contururile produselor cu dobândă.
