Explozia activelor tokenizate
Activele tokenizate (RWAs) au atins aproape 300 de miliarde de dolari în 2025, cu proiecții ce indică o piață de 30 de trilioane de dolari până în 2034. Stabilcoin-urile sunt principalul motor al acestei creșteri, Ethereum înregistrând un maxim istoric al ofertei de 165 de miliarde de dolari. Totuși, infrastructura blockchain se confruntă cu provocări legate de taxe ridicate și o experiență a utilizatorului slabă.
Provocările actuale
Aishwary Gupta, Global Head of Payments la Polygon Labs, subliniază că provocarea nu este tehnologia, ci adaptabilitatea infrastructurii. Polygon a implementat upgrade-uri pentru a permite 1.000 TPS, cu scopul de a ajunge la 5.000 TPS în curând. Deși problemele de scalare s-au îmbunătățit, obstacolele precum reglementările și blocajele de lichiditate rămân semnificative.
Progresele din ultimele patru ani
Gupta compară starea plăților tokenizate de astăzi cu cea de acum patru ani, evidențiind reducerea taxelor și simplificarea procesului de onboarding. Cu toate acestea, provocările legate de reglementare și structura pieței continuă să influențeze costurile.
Claritatea reglementară și regiunile în avangardă
Stabilcoin-urile și furnizorii de RWAs beneficiază de un arbitraj reglementar, cu patru regiuni principale în evidență: Statele Unite, Singapore, Europa și Orientul Mijlociu. SUA a avansat rapid datorită Actului GENIUS, care oferă criterii clare pentru emiterea stabilcoin-urilor. Singapore dispune de un cadru legislativ bine definit, Europa progresează cu legislația MiCA, iar Orientul Mijlociu, în special Abu Dhabi, dezvoltă reguli clare pentru emiterea stabilcoin-urilor.
Căutarea randamentului în activele tokenizate
Gupta discută despre clauza de randament din Actul GENIUS, care interzice emitentilor de stabilcoin-uri să plătească dobândă. Capitalul inactiv din bănci caută randamente mai mari în produsele on-chain, cum ar fi trezorerii tokenizate, care au depășit 7,4 miliarde de dolari în AUM până la mijlocul anului 2025, cu instituții mari investind în aceste produse.
Tendințe în RWAs tokenizate
Deși acțiunile tokenizate sunt populare, Gupta observă că nu există o cerere semnificativă pentru acestea, majoritatea având acces la acțiunile tradiționale. Problema lichidității rămâne, în schimb, nerezolvată. Gupta identifică un potențial mai mare în stablecoin-urile non-USD și în tokenizarea mărfurilor, cu Polygon având o cotă de piață de peste 50-60% în stablecoin-urile non-USD.
Drumul către 30 de trilioane
Pe măsură ce RWAs tokenizate continuă să crească, industria are potențialul de a elibera noi tipuri de valoare și utilitate, depășind realizările stabilcoin-urilor. Această evoluție ar putea transforma piețele financiare globale și redefini modul în care sunt gestionate activele în viitor.
Impactul acestei tranziții este semnificativ și poate influența profund peisajul financiar mondial.
